Al margen del Foro de Financiamiento para el Desarrollo del ECOSOC de 2023, Asdi y Ruanda realizaron un evento paralelo que invita a la reflexión sobre las acciones concretas necesarias para escalar las inversiones privadas e institucionales para los ODS a través de bonos soberanos de los ODS. El evento contó con el apoyo de GISD Alliance, PNUD, UNDESA y INFF Facility.
La discusión reunió a funcionarios gubernamentales, inversionistas y representantes de instituciones financieras internacionales, donantes y agencias de la ONU. Destacó el impacto potencial que los bonos soberanos de los ODS pueden tener en la movilización y la alineación del financiamiento con los ODS y el papel esencial que cada socio puede desempeñar en la mejora de este mercado.
“Muchos de nosotros en esta sala hemos sido parte de este tipo de discusiones en los últimos años, pero este evento se destaca porque realmente muestra el poder del diálogo público-privado inclusivo. Es genial ver cómo todo el mundo se está inclinando realmente”, dijo Carin Jämtin, Directora General de Asdi.
Sobre la base de una serie de conversaciones anteriores, el evento reveló los desafíos subyacentes y describió las acciones tangibles y las alianzas necesarias para apoyar un uso más amplio y responsable de los instrumentos de deuda para los ODS.
En caso de que se haya perdido el evento, resumimos los 5 puntos principales a continuación. También puede ver la grabación del evento .
1. Los bonos soberanos de los ODS tienen el potencial de movilizar capital privado para el desarrollo sostenible a escala.
Los panelistas del sector privado dejaron una cosa muy clara: el interés de los inversores en los bonos soberanos de los ODS está ahí. Sin embargo, para mover significativamente la aguja en la financiación de los ODS, necesitamos escalar el mercado más allá de unos pocos ejemplos aislados.
Para ello, los inversores señalaron tres áreas clave: (1) reducir el riesgo de la inversión privada mediante el uso de incentivos, financiación combinada y garantías; (2) crear vínculos claros con las metas de los ODS con monitoreo, verificación e informes sólidos; y (3) hojas de ruta y estrategias de apoyo a nivel de país (a través, por ejemplo, de INFF) para delinear claramente las necesidades de financiamiento.
El Informe de Financiamiento para el Desarrollo Sostenible 2023 hace varias recomendaciones, desde incentivos fiscales para emisores e inversores hasta mecanismos para mitigar riesgos. Pero, como señaló Marcos Neto, Director del Centro de Finanzas Sostenibles del PNUD, los incentivos tienen que funcionar en ambos sentidos, para los sectores público y privado, lo que significa hacer que los bonos de sostenibilidad sean más asequibles y atractivos para los gobiernos a largo plazo.
2. Los países están utilizando marcos financieros nacionales integrados (INFF, por sus siglas en inglés) para ubicar estratégicamente los bonos de los ODS dentro de estrategias financieras nacionales cohesivas.
Estamos en un período en el que los niveles de riesgo, tanto reales como percibidos, han aumentado. Esto incluye el riesgo de la deuda soberana en los países en desarrollo. Los instrumentos que utilizamos para movilizar capital privado deben diseñarse e implementarse dentro de un marco más amplio que (a) dé cuenta de estos riesgos y (b) establezca acciones concretas para construir el entorno y las capacidades necesarias para una implementación exitosa.
Más de 80 países están utilizando INFF para estructurar opciones para financiar sus ambiciones de desarrollo sostenible. Están reuniendo los procesos de políticas de planificación y financiamiento, identificando instrumentos de financiamiento efectivos a través de una estrategia nacional y gestionando los riesgos de manera cohesiva.
Escuchamos a Yanuar Nugroho, coordinador experto de la Secretaría Nacional de Implementación de los ODS en Indonesia, donde el gobierno está utilizando el proceso INFF para integrar lecciones de su experiencia con bonos temáticos (la emisión total de bonos temáticos de Indonesia es de más de USD 7800 millones) dentro de un estrategia de financiamiento nacional. (Lea más sobre la experiencia de Indonesia en el informe más reciente del PNUD sobre INFF y bonos temáticos soberanos ).
Claver Gatete, Representante Permanente de la ONU, explicó cómo el proceso INFF en Ruanda está reuniendo a las partes interesadas relevantes para mejorar la toma de decisiones basada en evidencia. “Estamos analizando dónde hay debilidades, dónde hay brechas y luego decidimos cómo llenar esas brechas juntos como un comité directivo del gobierno y los socios para el desarrollo”, dijo el Sr. Gatete.
Un punto clave reiterado a lo largo del evento: las experiencias de los países con INFF hasta la fecha subrayan la importancia de la planificación. Los países están creando hojas de ruta que describen las necesidades de financiamiento y los proyectos en curso alineados con las prioridades nacionales y están anclando estos planes dentro de las consideraciones de sostenibilidad de la deuda, lo que facilita que los inversionistas ingresen y desempeñen un papel impactante.
Anna Wallenstein, Directora Regional de Desarrollo Sostenible en América Latina y el Caribe del Banco Mundial, resumió este punto: “Los resultados de desarrollo deben buscar soluciones financieras para hacerlos realidad, no al revés”. Necesitamos liderar con las necesidades de los países para garantizar que los bonos soberanos de los ODS realmente estén dirigiendo el dinero hacia donde más se necesita.
3. Lograr una financiación combinada adecuada es un paso clave. Los gobiernos, los donantes y los bancos de desarrollo tienen un papel esencial que desempeñar para reducir el riesgo de la inversión privada.
Según los inversores privados que participaron en el debate, para que los bonos soberanos de los ODS funcionen a gran escala, se necesitan incentivos y mecanismos de financiación combinados para permitir rendimientos adecuados, especialmente en entornos de mayor riesgo. La mayoría de los panelistas coincidieron rotundamente en que este era el paso crítico necesario para desbloquear los flujos financieros privados.
Los oradores expresaron su interés en explorar formas innovadoras de incentivar la inversión privada, incluida la financiación combinada y las garantías. Sida está abierta a discutir oportunidades, junto con otros proveedores de garantías, sobre cómo reducir el riesgo. Los bancos y fondos de desarrollo, como el Fondo Europeo para el Desarrollo Sostenible y el Fondo Nórdico de Desarrollo, podrían usarse para inversiones tempranas y catalizadoras para desbloquear la inversión privada. Los bancos multilaterales de desarrollo, como el Banco Mundial, desempeñarán un papel fundamental en la reducción de los niveles de riesgo y el apoyo al desarrollo de la cartera de proyectos.
Ruanda ofreció un ejemplo de cómo esto podría funcionar en la realidad. Ireme Invest, un nuevo e innovador mecanismo de inversión verde lanzado a través del Fondo Verde de Ruanda y el Banco de Desarrollo de Ruanda, está reuniendo dinero del Banco Mundial, el gobierno de Ruanda y los fondos de desarrollo europeos para reducir el riesgo de inversión del sector privado en proyectos vinculados a los ODS.
4. Regulación, estandarización y monitoreo: garantizar que las finanzas lleguen a donde más se necesitan
Los panelistas acordaron que la regulación, la estandarización y el monitoreo eran elementos esenciales para traducir el creciente interés de los inversores en inversiones reales a escala. Esta es un área en la que los socios para el desarrollo, como la ONU y el Banco Mundial, pueden intervenir para brindar un apoyo valioso.
“Queremos ver los vínculos con las metas e indicadores de los ODS; nos gustan las segundas opiniones, la verificación y los informes anuales”, dijo Gavin Power, vicepresidente ejecutivo y jefe de Asuntos Internacionales y Desarrollo Sostenible de PIMCO. Este vínculo explícito (y verificado) con los ODS es importante para legitimar estos instrumentos ante los ojos de gobiernos e inversores.
Indonesia ofreció un ejemplo de cómo se está haciendo esto en la realidad. El país aplicó su enfoque de etiquetado presupuestario de ODS a nivel nacional a sus bonos temáticos, vinculando el dinero gastado con el propósito y los resultados. También han desarrollado un marco de valores para garantizar que cada bono temático esté alineado con los estándares internacionales y sujeto a revisiones externas en línea con las mejores prácticas y los informes anuales posteriores a la emisión. “Necesitamos asegurarnos de que la suma de esos resultados realmente contribuya al logro de resultados que estén alineados con los ODS”, dijo el Sr. Nugroho.
5. La percepción pública es importante. Necesitamos asegurarnos de que todos tengan un asiento en la mesa.
Es necesario un compromiso significativo de todos los sectores dentro y fuera del gobierno para que estos instrumentos tengan éxito. “Lo que la gente piensa que está pasando es muy importante. No creo que podamos subestimar la importancia de la política y la aceptabilidad social”, dijo la Sra. Wallenstein.
Asegurarse de que la sociedad civil, las empresas, tanto grandes como pequeñas, y el sector financiero participen en el proceso de diseño y emisión de estos bonos contribuirá en gran medida a mejorar la calidad y la integridad de los instrumentos. La retroalimentación y el diálogo continuos entre todas las partes interesadas (a través de eventos como este) crearán un entorno estable desde el cual se pueden tomar buenas decisiones, minimizando aún más los riesgos para los inversores y los gobiernos.
En muchos países, el proceso de desarrollo de un INFF ya está ayudando a los gobiernos a establecer o mejorar el entorno propicio. En más de 80 países, los gobiernos están utilizando el proceso INFF para incorporar un compromiso sostenido con la sociedad civil y el sector privado dentro de los sistemas de financiación y planificación. Este nivel de transparencia e inclusión “es una pieza fundamental de la eliminación de riesgos políticos”, reflexionó el Sr. Neto.
